Обзор рынка форекс: (22 Ноября)

Цены на нефть снова растут на фоне похолодания в США. Аналитики прогнозируют увеличение потребления топлива на северо-востоке США на 31% относительно нормы на неделе с 22 по 28 ноября. Похолодание также ожидается и в Европе. Стоимость нефтяных фьючерсов с поставкой в январе на NYMEX 21 ноября поднялась на $0.49 - до $57.70 за баррель. Сегодня утром на электронных торгах нефть выросла еще на $0.20 по сравнению с итоговой котировкой понедельника и составляет $57.90 за баррель

По словам президента ФРБ Чикаго Майкла Москоу, дальнейшее повышение ставок ФРС в настоящий момент приемлемо, несмотря на то, что их размер уже достиг нижней границы нейтрального диапазона. "Если инфляция или инфляционные ожидания продолжили бы упорно расти, политику явно пришлось бы ужесточать дальше", - отметил Москоу. Он также указал, что инфляция сейчас находится у верхней границы "зоны комфортности", в то время как основные показатели поддерживают стабильный экономический рост

ВВП Германии в 3 квартале вырос на 0.6%. Результат совпал со средним прогнозом аналитиков и с предварительным показателем. Основной причиной роста германской экономики стало повышение объемов экспорта, а также увеличение инвестиций, что отодвинуло на второй план сокращение потребительских расходов. Во втором квартале прирост ВВП Германии составил 0.2% по сравнению с предыдущим кварталом

Индекс потребительских расходов во Франции упал в октябре на 0.6% м/м, тогда как аналитики не ожидали изменения этого показателя. Таким образом, падение расходов потребителей было зафиксировано 2 месяц подряд, что вызывает опасения инвесторов относительно замедления темпов роста ВВП Франции. "Рост по-прежнему остается очень незначительным", - сказала экономист Ixis XIB Лаура Мэллард. Потребительские расходы в октябре по сравнению с аналогичным месяцем 2004 года выросли на 1.8%. При этом аналитики прогнозировали более значительное увеличение - на 2.8%. В сентябре потребительские расходы по сравнению с августом упали на 0.3%

Тема экономических ставок снова играет в пользу доллара после того, как глава ЕЦБ Трише в понедельник пояснил, что банк не собирается повышать ставки несколько раз. Рынок теперь уверен в том, что ЕЦБ в ближайшее время повысит ставки лишь однажды - 1 декабря, и на 0.25% до 2.25%. С другой стороны, официальные лица из ФРС (на этот раз Москоу) снова заявили о том, что повышение ставок продолжится, при этом, возможно, они будут даже выше "нейтрального уровня". На этих новостях евро подешевел, растеряв позиции, добытые на волне эйфории евро-быков после пятничных комментариев Трише. "Теперь ситуация окончательно проснилась", - отметил один из дилеров в Лондоне, добавив, что повышение ставок ЕЦБ на 0.25% уже давно учтено рынком. "Комментарии Трише помогли немного облегчить переживания рынка о том, что ЕЦБ может завершить следующий год со ставкой на уровне 3.0 %", - сказал Дэвид Браун, экономист Bear Stearns, полагающий, что ЕЦБ поднимет ставку на 25 базисных пунктов в декабре, а затем еще настолько же в начале 2006 года. "Мы думаем, что относительная медлительность восстановления экономики Еврозоны в следующем году в совокупности с инфляцией ниже двух процентов приведут к тому, что ЕЦБ заморозит ставку на уровне 2.5 %а на продолжительный период времени", - добавил он. Некоторые аналитики сейчас справедливо сомневаются в пользе однократного повышения ставок в Европе. "Трудно понять, зачем ЕЦБ вообще решил повысить ставки, если он не планирует начать цикл повышенией. Однократное повышение на 0.25% окажет незначительный эффект на монетарные показатели и экономику", - говорит Эшли Девис из UBS. UBS ждет, что доллар/йена в следующем месяце достигнет отметки 122.00. "Повышение процентной ставки ЕЦБ в декабре может стать классическим примером несвоевременного решения", - сказал экономист Дэвид Браун из Bear Stearns. Торги сегодня проходят очень спокойно, вероятно, вся неделя будет тихой из-за праздника в США и некоторых других странах. Фокус рынка сегодня будет направлен на "минутки" FOMC от заседания 1 ноября, хотя трудно ждать, что этот отчет сможет чем-то удивить. В ближайшее время евро должен возобновить снижение, так как у единой валюты снова нет повода для усиления

Евро продолжает терять позиции к доллару после того, как ЕЦБ дал понять, что повышение ставок в регионе будет единовременным. Единая валюта потеряла все достижения, полученные с прошлой пятницы. При всем этом ситуация для евро осложняется тем, что рынок начинает сомневаться в способности ЕЦБ эффективно управлять ситуацией

Так, согласно опросу, проведенному Reuters, эксперты считают, что ЕЦБ сейчас не стоит начинать процесс повышения ставок. "Повышение процентной ставки ЕЦБ в декабре может стать примером несвоевременного решения", - уверен Дэвид Браун из Bear Stearns. Аналитики говорят, что в случшем случает повышение ставки незначительно отразится на спросе на кредиты. При этом, с другой стороны, оно может негативно повлиять на доверие и создать препятствия восстановлению экономики. Экономисты UBS считают, что рост ставки на 0.25% не является драматичным, a вот рост на 0.5% приведет к замедлению темпов роста ВВП на 0.1%

Многие эксперты прямо говорят, что совершенно не понимают, почему ставки должны быть повышены в декабре. То же самое твердят власти стран Еврозоны, представители бизнеса и профсоюзов, однако ЕЦБ не прислушивается к их мнению. Многие экономисты не усматривают признаков инфляции, связанной с ростом зарплат, указывая на высокую безработицу, стремление компаний сокращать затраты и конкуренцию со стороны рынков дешевой рабочей силы. Главный экономист по Европе в ABN AMRO Роберт Линд считает, что ЕЦБ делает худшее, что можно сделать. "ЕЦБ долго говорил об инфляционном давлении и теперь просто вынужден перейти к действиям. Они делают это по худшей из возможных причин, - сказал он. - Они загнали себя в угол"

- EUR/USD - Торги в настоящее время проходят в районе 5-дневной МА, при этом на дневных индикаторах появляются признаки бычьей дивергенции. Ключевая поддержка - недавний 2-летний минимум на $1.1640, начальное сопротивление - $1.1791/95

- GBP/USD - Медведи пытаются возобновить снижение к $1.7025 (фибо 61.8% от максимумов декабря 2004 до минимумов апреля 2003). Однако дневные индикаторы перепроданы, поэтому фунт должен скорректироваться к 5-дневной МА, а затем потенциально к $1.7300

- USD/JPY - Пара консолидируется в районе 119.00, однако, если боковое движение продолжится, то пара вполне может пробить поддержку тренда на 118.15. Бычий моментум существенно ослаб. Сегодня утром мы ждем движение в пределах 118.50/119.50. Падение ниже 118.45 откроет дорогу к 118.00

- USD/CHF - Курс продолжил рост и в настоящее время направляется в сторону ключевого уровня сопротивления Chf1.3280. Его преодоление откроет дорогу к Chf1.3360 (линия сопротивления восходящего 4-часового канала), однако паре следует преодолеть промежуточный уровень Chf1.3250. Поддержкой остается Chf1.3080. Ее пробитие приведет курс к Chf1.3020 (линия поддержки указанного канала). Это подтвердит остановку ралли доллара и откроет дорогу к Chf1.2940